Η σαρωτική επικράτηση της πρωθυπουργού Σανάε Τακαΐτσι στις πρόωρες γενικές εκλογές της Ιαπωνίας δεν χάρισε απλώς στο Φιλελεύθερο Δημοκρατικό Κόμμα (LDP) τη μεγαλύτερη πλειοψηφία του από το 1955, αλλά πυροδότησε μια εκρηκτική άνοδο στις αγορές, με τον δείκτη Nikkei 225 να σπάει το φράγμα των 57.000 μονάδων για πρώτη φορά στην Ιστορία.

Το λεγόμενο «Takaichi trade» κυριάρχησε στις συναλλαγές, τροφοδοτούμενο από την προσδοκία ότι η άνευ προηγουμένου πλειοψηφία των δύο τρίτων στην κάτω βουλή θα επιτρέψει την απρόσκοπτη εφαρμογή μιας επιθετικής ατζέντας οικονομικών κινήτρων. Η Τακαΐτσι έχει δεσμευτεί να προωθήσει «στρατηγικές» κρατικές δαπάνες σε κρίσιμους τομείς, όπως η τεχνητή νοημοσύνη, οι ημιαγωγοί και η άμυνα. Η αγορά αντέδρασε άμεσα, με τις εταιρείες τεχνολογίας και μηχανημάτων να ηγούνται της ανόδου. Χαρακτηριστικό είναι το παράδειγμα της Advantest, η οποία σημείωσε άλμα άνω του 11%, ενώ οι αμυντικές βιομηχανίες, όπως η Mitsubishi Heavy Industries, ενισχύθηκαν σημαντικά από την προοπτική αύξησης των στρατιωτικών δαπανών και της πιθανής αναθεώρησης του ειρηνιστικού συντάγματος της χώρας.

Ο Μανσούρ Μόχι Ουντίν, επικεφαλής οικονομολόγος στην Τράπεζα της Σιγκαπούρης, επισημαίνει ότι η ύπαρξη μιας μακροπρόθεσμης κυβέρνησης αφαιρεί τον βραχυπρόθεσμο πολιτικό κίνδυνο, κάνοντας την Ιαπωνία να ξεχωρίζει ανάμεσα στις σύγχρονες δημοκρατίες. Η δυναμική αυτή είναι τόσο ισχυρή που η JPMorgan Securities αύξησε ήδη τον στόχο για τον Nikkei στις 61.000 μονάδες μέχρι το τέλος του έτους, ενώ η Goldman Sachs σημειώνει ότι η ιαπωνική αγορά ξεπερνάει την αμερικανική κατά δέκα ποσοστιαίες μονάδες φέτος, προσελκύοντας μαζικά ξένα κεφάλαια.

Η αναδιαμόρφωση της οικονομίας, ωστόσο, που επιχειρεί η Τακαΐτσι δεν στερείται ρίσκου. Η πρότασή της για προσωρινή αναστολή των φόρων κατανάλωσης στα τρόφιμα, μια κίνηση με ετήσιο κόστος άνω των 30 δισ. δολαρίων, εγείρει σοβαρά ερωτήματα στο υπουργείο Οικονομικών για τη βιωσιμότητα του χρέους. Η ανησυχία αυτή αντανακλάται στην άνοδο των αποδόσεων των κρατικών ομολόγων, ενώ αναλυτές της Citi προειδοποιούν για περαιτέρω εξασθένηση του γιεν προς το επίπεδο των 160 ανά δολάριο. Η πρωθυπουργός καλείται να ισορροπήσει ανάμεσα στη δημοσιονομική επέκταση και τη διαχείριση των εκπληκτικών επιπέδων χρέους της Ιαπωνίας. «Το αποτέλεσμα των εκλογών είναι μια τεράστια ώθηση, αλλά είναι μόνο η αφετηρία. Οι μακροπρόθεσμοι επενδυτές θα περιμένουν να δουν την υλοποίηση της πολιτικής Τακαΐτσι», προειδοποιεί η Τομοτσίκα Κιταόκα της Nomura.

Παράλληλα, οι γεωπολιτικές προκλήσεις παραμένουν μια σκοτεινή πλευρά στο κάδρο της ανάπτυξης. Αν και η Τακαΐτσι απολαμβάνει την ισχυρή υποστήριξη του Ντόναλντ Τραμπ, με τον οποίο αναμένεται να συναντηθεί τον Μάρτιο για να εδραιώσει τη συμμαχία ασφαλείας, οι σχέσεις με το Πεκίνο παραμένουν «παγωμένες».

Οι διπλωματικές εντάσεις σχετικά με την Ταϊβάν έχουν ήδη οδηγήσει σε κινεζικούς περιορισμούς στις ιαπωνικές εξαγωγές θαλασσινών και σπάνιων γαιών. Ορισμένοι οικονομολόγοι φοβούνται ότι αυτό το «διπλό χτύπημα» θα μπορούσε να ανακόψει τη δυναμική της ανάπτυξης που η Τακαΐτσι υπόσχεται να απελευθερώσει. Οπως σημειώνει ο Μπρους Κερκ της Goldman Sachs, η Ιαπωνία φαίνεται να εισέρχεται σε έναν «ενάρετο κύκλο» όπου ο διαρκής αποπληθωρισμός υποχωρεί προς όφελος μιας υγιούς ανάπτυξης. Η Τακαΐτσι έχει πλέον την πολιτική δύναμη για να γράψει ιστορία. Αν καταφέρει να εξισορροπήσει τις επιθετικές δαπάνες με τη δημοσιονομική πειθαρχία, η Ιαπωνία ίσως αφήσει οριστικά πίσω της τις δεκαετίες της στασιμότητας. Για την ώρα, το Τόκιο «λάμπει» στο παγκόσμιο επενδυτικό στερέωμα, ξεπερνώντας σε αποδόσεις ακόμη και την αγορά των ΗΠΑ. Αυτή η δυναμική πρέπει να προσελκύσει περισσότερα ξένα κεφάλαια πίσω στην ιαπωνική αγορά, τονίζουν αναλυτές. Τα τελευταία χρόνια ο παρατεταμένος κύκλος της αποπληθωριστικής στασιμότητας που μαστίζει την ιαπωνική οικονομία έχει αρχίσει να αντιστρέφεται, ωστόσο τα νοικοκυριά δυσκολεύονται να πληρώσουν το αυξανόμενο κόστος ορισμένων βασικών αγαθών, όπως η ενέργεια και τα φρέσκα τρόφιμα. Σε μια θετική τροπή για την Τακαΐτσι, ο πληθωρισμός που διέβρωσε τη δημοτικότητα αρκετών προκατόχων της δείχνει σημάδια μετριασμού. Οι οικονομολόγοι αναμένουν ότι οι τιμές καταναλωτή για τον Φεβρουάριο θα μειωθούν ενδεχομένως σε περίπου 1% σε ετήσια βάση για πρώτη φορά έπειτα από σχεδόν τέσσερα χρόνια. Αυτή η χαλάρωση αναμένεται να επιτρέψει στην αύξηση των μισθών να ξεπεράσει τελικά τις αυξήσεις των τιμών, ενισχύοντας τα οικονομικά των ιαπωνικών νοικοκυριών φέτος. «Η ιστορική νίκη του κυβερνώντος Φιλελεύθερου Δημοκρατικού Κόμματος δίνει στην πρωθυπουργό Τακαΐτσι μια σταθερή πλειοψηφία, μειώνοντας τους περιορισμούς του συνασπισμού και επιτρέποντας την ανάληψη αποφασιστικής δράσης για δημοσιονομικά κίνητρα, τεχνητή νοημοσύνη, ημιαγωγούς, ενεργειακή ασφάλεια και στρατηγικές μεταρρυθμίσεις», συνοψίζει ο Μαρκ Γιόκουμ, ανώτερος επενδυτικός στρατηγικός αναλυτής στην Global X Management. «Οι αγορές έχουν πλέον έναν σαφή διάδρομο δημοσιονομικής πολιτικής έως το 2028, μέχρι τις επόμενες εκλογές».