Του Παναγιώτη Ρουγκάλα
H Fairfax αναμένεται να αποκτήσει το 45% του μετοχικού κεφαλαίου της ERB Ασφαλιστικής, της ασφαλιστικής εταιρείας γενικών ασφαλίσεων (περιουσίας και ζημιών) της Eurobank Limited στην Κύπρο, έναντι 59 εκατ. ευρώ.
Η πράξη αυτή αντιστοιχεί σε πολλαπλασιαστή P/BV περίπου 1,45 φορές με ημερομηνία αναφοράς την τα τέλη Αυγούστου 2025, ενώ βάσει επίσημης ανακοίνωσης, η Fairfax θα έχει δικαίωμα απόκτησης του υπολοίπου 55% του μετοχικού κεφαλαίου της ERBA σε μεταγενέστερο χρόνο, φτάνοντας στο 100%.
Σύμφωνα με σχολιασμό του Ομίλου, η επένδυση της Fairfax στο μετοχικό κεφάλαιο της ERBA συνιστά ισχυρή ψήφο εμπιστοσύνης προς την εταιρία, τη μέτοχό της, Eurobank Limited και την κυπριακή οικονομία συνολικά.
Υπενθυμίζεται πως, ο Πρόεδρος Χριστοδουλίδης συνάντησε στα μέσα Σεπτεμβρίου στον Καναδά τον Καναδο-Ινδό μεγιστάνα της Fairfax, Prem Watsa, στο πλαίσιο της προσπάθειας για προσέλκυση διεθνών επενδύσεων που κάνει τακτικά η Κύπρος.
Ο μεγαλομέτοχος της Eurobank, έχει ήδη προχωρήσει έμμεσα στην Κύπρο με επένδυση 1,3 δισεκατομμυρίων ευρώ μέσω της Eurobank Limited που αγόρασε την Ελληνική Τράπεζα, αλλά η εξαγορά του 45% της ERB Asfalistiki είναι άμεσα συνδεδεμένη επένδυση με το όνομα της Fairfax.
Σημειώνεται πως, η Fairfax Financial Holdings είναι ο μεγαλύτερος μέτοχος της Eurobank Holdings, με 32,9% και μπήκε για πρώτη φορά στη Eurobank το 2013.
Αλλαγές στην Eurolife στην Ελλάδα με 813 εκατ.
Η Eurobank Holdings και η θυγατρική της Eurobank ΑΕ, ανακοίνωσαν παράλληλα ότι, η Eurobank Holdings υπέγραψε σχέδιο συμφωνίας (term sheet) με την Fairfax, βάσει της οποίας η Eurobank θα αποκτήσει το 80% της δραστηριότητας ζωής (Eurolife Life) έναντι 813 εκατ., το οποίο αντιστοιχεί σε δείκτη τιμής προς λογιστική αξία (P/BV) περίπου 1,45 φορές με ημερομηνία αναφοράς την 31η Αυγούστου 2025.
Μετά την ολοκλήρωση της απόκτησης, η Eurobank θα κατέχει το 100% της Eurolife Life και θα διατηρεί συμμετοχή 20% στη δραστηριότητα γενικών ασφαλίσεων της Eurolife Holdings (Eurolife General Insurance).
Όπως σχολιάζει ο Όμιλος, η Eurolife Life αποτελεί κορυφαία ασφαλιστική εταιρεία ζωής στην Ελλάδα, κατέχοντας μερίδιο αγοράς περίπου 21% σε όρους Μεικτών Εγγεγραμμένων Ασφαλίστρων (GWP) για το οικονομικό έτος 2024[1]. Για το 2025, προβλέπεται ότι η εταιρεία θα επιτύχει μεικτά εγγεγραμμένα ασφάλιστρα περίπου €600 εκατ. Πέραν της συνεργασίας bancassurance με την Eurobank, η Eurolife Life διατηρεί εκτεταμένο δίκτυο διανομής, αποτελούμενο από περισσότερες από 1.200 συμβάσεις με ασφαλιστικούς διαμεσολαβητές, τόσο πράκτορες όσο και μεσίτες.
Βάσει υπολογισμών του Ομίλου και όπως κοινοποιήθηκε στο Χρηματιστήριο Αθηνών, η Συναλλαγή θα επιτρέψει στην Eurobank να ενισχύσει τη βάση κερδοφορίας της μέσω της πλήρους ενοποίησης των οικονομικών αποτελεσμάτων της Eurolife Life, να διαφοροποιήσει περαιτέρω τις πηγές εσόδων της μέσω αυξημένων προμηθειών και να αξιοποιήσει στο μέγιστο τις δυνατότητες της πλατφόρμας bancassurance. "Μέσω της ενοποίησης των λειτουργιών, η Eurobank στοχεύει στη διάθεση ευρύτερης γκάμας καινοτόμων τραπεζοασφαλιστικών προϊόντων και υπηρεσιών, βελτιώνοντας συνολικά την εμπειρία του πελάτη", σχολιάζει.
Η στρατηγική αυτή συνεργασία δίνει τη δυνατότητα στις δύο εταιρείες να συνδυάσουν τις δυνάμεις τους στην ανάληψη και διαχείριση κινδύνου, καθώς και στην ανάπτυξη προϊόντων, επιτυγχάνοντας αυξημένη λειτουργική αποδοτικότητα και δημιουργώντας νέες προοπτικές στις αγορές Ελλάδας και Κύπρου.
Τα οικονομικά δεδομένα
Οι συναλλαγές θα αυξήσουν τις προμήθειες και τα έσοδα από προμήθειες της Eurobank σε ενοποιημένο επίπεδο κατά περίπου 12%, με τη συμβολή των εσόδων από τη διαχείριση κεφαλαίων και τις ασφαλιστικές δραστηριοτήτητες να διαμορφώνεται σε ποσοστό άνω του 30% επί των συνολικών προμηθειών. Οι συναλλαγές είναι προσθετικές («accretive») κατά περίπου 5% στα βασικά λειτουργικά κέρδη προ προβλέψεων (Core PPI) και κατά 2 λεπτά του ευρώ στα κέρδη ανά μετοχή (EPS), ενώ βελτιώνουν την απόδοση επί της ενσώματης λογιστικής αξίας (Return on Tangible Book Value) κατά περίπου 100 μονάδες βάσης. Λόγω της λογιστικής αναγνώρισης υπεραξίας, οι συναλλαγές αναμένεται να έχουν αρνητική επίδραση 6 λεπτών του ευρώ στην εκτιμώμενη ενσώματη λογιστική αξία ανά μετοχή.
Η συνολική επίδραση των δύο συναλλαγών στον δείκτη CET1 του Ομίλου Eurobank (με βάση το Γ’ Τρίμηνο 2025) εκτιμάται σε περίπου 120 μονάδες βάσης.
