Kathimerini.gr
Διαψεύδοντας τις αρχικές εκτιμήσεις για σημαντική επιβράδυνση εν μέσω αυξημένης αβεβαιότητας λόγω δασμών, η παγκόσμια οικονομία αποδεικνύεται προς το παρόν ιδιαίτερα ανθεκτική. Κύριος παράγοντας σε αυτήν την εξέλιξη ήταν η σημαντική αύξηση των εισαγωγών στις ΗΠΑ –και, κατά συνέπεια, η αντίστοιχη αύξηση των εξαγωγών από τον υπόλοιπο κόσμο– καθώς, εν αναμονή υψηλότερων δασμών, οι Αμερικανοί καταναλωτές και επιχειρήσεις επέσπευσαν τις εισαγωγές αγαθών.
Με την εφαρμογή ωστόσο των νέων δασμών από την αμερικανική κυβέρνηση σε πολλούς εμπορικούς εταίρους από τις 7 Αυγούστου, η προηγούμενη αύξηση των εισαγωγών αναμένεται να αντιστραφεί, καθιστώντας πιθανή μια επιβράδυνση της παγκόσμιας ανάπτυξης στο άμεσο μέλλον. Επιπλέον, η αναμενόμενη άνοδος του πληθωρισμού στις ΗΠΑ λόγω των δασμών, προβλέπεται ότι θα επιβαρύνει το πραγματικό εισόδημα και την κατανάλωση. Η επίδραση στους δείκτες τιμών των ΗΠΑ παραμένει προς το παρόν περιορισμένη. Πολλές εταιρείες, έχοντας συσσωρεύσει αποθέματα, ανέβαλαν τις αυξήσεις τιμών περιμένοντας μεγαλύτερη σαφήνεια για τη δασμολογική πολιτική και την αντοχή της καταναλωτικής ζήτησης. Οταν τα αποθέματα όμως εξαντληθούν, οι αυξήσεις τιμών αναμένεται να μετακυλιστούν –τουλάχιστον εν μέρει– στα νοικοκυριά, περιορίζοντας την αγοραστική τους δύναμη.
Ο πιο άμεσος κίνδυνος για την παγκόσμια οικονομία προέρχεται από τις ΗΠΑ, όπου το ομοσπονδιακό κράτος –για πρώτη φορά από το 2018/19, κατά την πρώτη θητεία του Τραμπ– ανέστειλε τις λειτουργίες του (shutdown) από τα μεσάνυχτα της Τετάρτης, λόγω αδυναμίας του Κογκρέσου να συμφωνήσει σε νέο πρόγραμμα χρηματοδότησης πέραν της 30ής Σεπτεμβρίου, ημέρας λήξης του δημοσιονομικού έτους. Η σύγκρουση εστιάζεται στη χρηματοδότηση της υγείας, με τους Δημοκρατικούς να ζητούν παράταση των επιδοτήσεων που λήγουν φέτος. Ως αποτέλεσμα, περίπου 750.000 ομοσπονδιακοί υπάλληλοι σε μη «απαραίτητες» υπηρεσίες (26% του συνολικού ομοσπονδιακού προσωπικού) θα βρεθούν σε αναγκαστική άδεια χωρίς αποδοχές, ενώ εργαζόμενοι σε κρίσιμες θέσεις, όπως στρατιωτικοί, συνεχίζουν να εργάζονται χωρίς αμοιβή μέχρι να επιτευχθεί συμφωνία.
Η διάρκεια του shutdown αποτελεί τη βασική παράμετρο για τον εκτιμώμενο οικονομικό αντίκτυπό του. Οσο περισσότερο διαρκεί, τόσο μεγαλύτερη είναι η επιβάρυνση. Οι οικονομικές συνέπειες συνήθως περιορίζονται στο τρίμηνο του έτους που συμβαίνει η αναστολή, με την ανάπτυξη να ανακάμπτει στη συνέχεια, όταν το shutdown λήγει και οι υπάλληλοι επιστρέφουν στις θέσεις τους ή λαμβάνουν αναδρομικά τις αποδοχές τους. Παρά το γεγονός ότι τα περισσότερα προηγούμενα shutdown ήταν σύντομα (περίπου οκτώ ημέρες, συμπεριλαμβανομένων των Σαββατοκύριακων), στην τρέχουσα περίπτωση καμία πλευρά δεν δείχνει προς το παρόν διάθεση συμβιβασμού, ενώ η κυβέρνηση Τραμπ έχει απειλήσει με μαζικές απολύσεις, αυξάνοντας τον κίνδυνο σημαντικών και παρατεταμένων οικονομικών επιπτώσεων.
*EUROBANK RESEARCH
