Πρώτη άνοδος

Την πρώτη μετά την πανδημία άνοδο των επιτοκίων αποφάσισε η Τράπεζα της Αγγλίας «ξεκολλώντας» το επιτόκιο βάσης από το ιστορικά χαμηλό του 0,1% στο 0,25%. Η απόφαση λήφθηκε στην βάση του υψηλού πληθωρισμού που κατέγραψε ρεκόρ δεκαετίας, σπάζοντας το φράγμα του 5% το οποίο αναμένεται να διατηρηθεί καθόλη την διάρκεια του χειμώνα. Η απόφαση λήφθηκε με ισχυρή πλειοψηφία οκτώ θετικών έναντι μίας αρνητικής ψήφου, ενώ την ίδια στιγμή ομόφωνη υπήρξε η απόφαση για συνέχιση του προγράμματος αγοράς ομολόγων με 20 δις στερλίνες τον μήνα.

Τέλος εποχής

Νωρίτερα από ότι αρχικά αναμενόταν θα περιορίσει την χαλαρή νομισματική πολιτική και η μεγαλύτερη κεντρική τράπεζα του πλανήτη. Η ομοσπονδιακή τράπεζα των ΗΠΑ (FED) θα ξεκινήσει, σύμφωνα με όλες τις ενδείξεις, τον χορό των αυξήσεων των επιτοκίων μετά τον Μάρτιο του 2022 επιχειρώντας μέχρι και τρεις τέτοιες κινήσεις πριν το τέλος του έτους. Η απόφαση αυτή λήφθηκε καθώς εκτιμάται ότι οι οικονομικές συνθήκες είναι βελτιωμένες και η στήριξη μπορεί να αποσυρθεί. Σε κάθε περίπτωση, το σημαντικό είναι ότι το 2022 θα σημάνει μετά από δύο χρόνια το τέλος των μηδενικών επιτοκίων στο δολάριο, εξέλιξη που δεν θα αφήσει ανεπηρέαστη ούτε την ΕΚΤ.

Φρέσκια προσέγγιση

Με φρέσκια προσέγγιση ρίχνεται στη μάχη κατά της πανδημίας το νέο γερμανικό υγειονομικό επιτελείο με επικεφαλής τον δημοφιλή κ. Lauterbach. Η στρατηγική του νέου Γερμανού υπουργού, σύμφωνα με τα λεγόμενά του, περιλαμβάνει τρία απλά βήματα όπως περιορισμό των επαφών, επιτάχυνση των αναμνηστικών δόσεων και ανάπτυξη νέων πιο κατάλληλων κατά των μεταλλάξεων εμβολίων. Σε αντίθεση με τον προκάτοχό του, ο νέος επικεφαλής στην υγεία σκοπεύει να εμπλέξει περισσότερο τους επιστήμονες στις αποφάσεις πολιτικής που αφορούν την πανδημία. Ο κ. Lauterbach κέρδισε την αναγνώριση καθώς είχε από νωρίς προειδοποιήσει για τη σοβαρότητα της κατάστασης με τα γεγονότα να τον επιβεβαιώνουν στην πορεία του χρόνου.

Ισχυρή αγορά

Ισχυρή παραμένει η αγορά εργασίας με τον δείκτη ανεργίας να συνεχίζει την καθοδική του πορεία, αν και με χαμηλότερο ρυθμό από ότι προηγουμένως. Αυτό που τονίζουν οι ειδικοί είναι ότι τα στοιχεία χρειάζονται περισσότερη ανάλυση πριν την εξαγωγή ασφαλών συμπερασμάτων καθώς είναι, όπως εκτιμούν, σοβαρό το ενδεχόμενο να μην καταγράφεται ένας σημαντικός αριθμός ανέργων που είτε δεν έχουν τη δυνατότητα να εργαστούν αυτή την στιγμή ή δεν επιθυμούν να εργαστούν στην παρούσα συγκυρία.

Τέταρτο κύμα

Το τέταρτο κύμα της πανδημίας αφήνει αρνητικό αποτύπωμα στην επιχειρηματική δραστηριότητα όπως καταγράφεται για τον μήνα Νοέμβριο. Μεγάλος χαμένος και αυτήν τη φορά είναι ο τομέας των υπηρεσιών και κυρίως οι κλάδοι της εστίασης και της ψυχαγωγίας. Σύμφωνα με τα στοιχεία, η πτώση στη ζήτηση είναι η μεγαλύτερη που σημειώνεται από τον περασμένο Απρίλιο οπότε και παρατηρήθηκε ομαλοποίηση της κατάστασης. Στο μέτωπο των τιμών τα θετικά νέα κάνουν λόγο για βελτίωση στις εφοδιαστικές αλυσίδες, γεγονός που λειτουργεί ως βαλβίδα αποσυμπίεσης της αύξησης του πληθωρισμού, η οποία θα μπορούσε να ήταν πολύ μεγαλύτερη.

Ανοιχτά παράθυρα

Την ηρεμία των αγορών φρόντισε να διαφυλάξει η ΕΚΤ με την τελευταία απόφαση νομισματικής πολιτικής, αφήνοντας πολλά παράθυρα ανοιχτά έτσι ώστε να υπάρχει ευελιξία. Ο λόγος γίνεται για τα προγράμματα αγοράς ομολόγων που θεωρούνται ιδιαίτερα σημαντικά για τις χώρες που έχουν υψηλό δείκτη δημόσιου χρέους. Προς αυτήν την κατεύθυνση η κ. Λαγκάρντ στην ομιλία της μετά την συνάντηση, παρέθεσε όλες τις διαθέσιμες επιλογές που σταχυολογούνται στην επανεπένδυση των κεφαλαίων από τις λήξεις του PEPP (Pandemic Emergency Purchase Program), την ενίσχυση και επαναλειτουργία του προ πανδημίας προγράμματος και τέλος την επαναφορά του PEPP εφόσον οι συνθήκες το επιβάλουν.