Τα παγκόσμια επενδυτικά κεφάλαια εγκαταλείπουν με ταχείς ρυθμούς τις πιο δημοφιλείς αγορές της Ασίας, καθώς ο ενθουσιασμός για τα τσιπ υψηλής τεχνολογίας υποχωρεί μπροστά στον φόβο ενός νέου πληθωριστικού σοκ. Η γεωπολιτική αστάθεια στη Μέση Ανατολή και η συνεπακόλουθη άνοδος των τιμών του πετρελαίου έχουν αναγκάσει τους διαχειριστές χαρτοφυλακίων να επανεκτιμήσουν τους κινδύνους, στρέφοντας το βλέμμα τους μακριά από τις μετοχές που οδήγησαν την αγορά σε ιστορικά υψηλά τους προηγούμενους μήνες.

Στο επίκεντρο της μαζικής φυγής βρίσκονται οι «πρωταγωνιστές» της Νότιας Κορέας και της Ταϊβάν. Η Samsung Electronics Co. και η SK Hynix, οι δύο πυλώνες των τσιπ μνήμης παγκοσμίως, βιώνουν μια δραματική εβδομάδα, με τις μετοχές τους να καταγράφουν βουτιά της τάξεως του 20%. Ειδικά για τη Samsung, η πτώση τείνει να λάβει ιστορικές διαστάσεις, καθώς η εταιρεία οδεύει προς τη χειρότερη υποχώρηση των τελευταίων πέντε δεκαετιών. Αντίστοιχα, στην Ταϊβάν, ο παγκόσμιος ηγέτης στην κατασκευή ημιαγωγών, η Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC), είδε την αξία της να υποχωρεί κατά 7%, αντανακλώντας το γενικευμένο κλίμα για μείωση της έκθεσης σε περιουσιακά στοιχεία υψηλού κινδύνου.

Οι αριθμοί αποτυπώνουν με εντυπωσιακό τρόπο το μέγεθος της αποεπένδυσης. Μόνο αυτή την εβδομάδα, οι ξένοι επενδυτές πούλησαν μετοχές αξίας 3,1 δισ. δολαρίων στη Νότια Κορέα, συνεχίζοντας το κύμα ρευστοποιήσεων του προηγούμενου μήνα που άγγιξε το ιστορικό υψηλό των 13,7 δισ. Στην Ταϊβάν, οι εκροές ανήλθαν σε 3,6 δισ. δολάρια, θέτοντας την αγορά σε τροχιά για τη μεγαλύτερη εβδομαδιαία έξοδο κεφαλαίων από το τέλος του περασμένου έτους. Ο δείκτης Kospi της Κορέας, ο οποίος ήταν η αγορά με τις καλύτερες επιδόσεις στον κόσμο φέτος, σημείωσε σύντομη πτώση άνω του 12% χθες, θέτοντάς τον σε τροχιά για τη χειρότερη ημέρα που έχει καταγραφεί. Ο Taiex της Ταϊβάν και ο Topix της Ιαπωνίας υποχώρησαν άνω του 4%, με την αγαπημένη της τεχνητής νοημοσύνης Advantest Corp. να οδεύει προς το μεγαλύτερο σερί απωλειών από τον Σεπτέμβριο του 2024. 

Η υποχώρηση δεν περιορίζεται στους μεγάλους «παίκτες», καθώς ακόμη και περιφερειακές αγορές όπως της Ταϊλάνδης υπέστησαν ισχυρούς κλυδωνισμούς, με τις μετοχές που συνδέονται με την τεχνολογία να συμπαρασύρουν τους δείκτες σε διψήφια πτώση. «Οι συσσωρευμένες θέσεις (long) στην τεχνητή νοημοσύνη και σε όλα τα άλλα πουλήθηκαν επιθετικά στον αγώνα για τη μείωση της έκθεσης στις αγορές, καθώς η κατάσταση στο Ιράν φαίνεται να έχει επιδεινωθεί», εξηγεί ο Μάθιου Χοπτ, διαχειριστής χαρτοφυλακίου στη Wilson Asset Management στο Σίδνεϊ. Πρόσθεσε ότι οι πωλήσεις έχουν επηρεάσει σε μεγάλο βαθμό τις μετοχές που συνδέονται με την τεχνητή νοημοσύνη, καθώς παραμένουν ερωτήματα σχετικά με το εάν τα μεγάλα σχέδια κεφαλαιουχικών δαπανών του τομέα μπορούν τελικά να αποφέρουν αρκετά κέρδη.

Ενώ οι μακροπρόθεσμες προοπτικές μπορεί να παραμένουν θετικές, τα ερωτήματα για το πότε οι επενδύσεις αυτές θα αποφέρουν τα προσδοκώμενα κέρδη γίνονται όλο και πιο επιτακτικά. Η πίεση μεταφέρεται πλέον και στις αγορές συναλλάγματος, με το κορεατικό γουόν και το δολάριο της Ταϊβάν να καταγράφουν σημαντικές απώλειες έναντι του δολαρίου.

Πρόκειται για μια απότομη αντιστροφή σε σχέση με λίγους μήνες πριν, όταν οι ασιατικές αγορές φαίνονταν σε μεγάλο βαθμό άτρωτες στις προειδοποιήσεις για το ράλι της τεχνητής νοημοσύνης, χάρη στις χαμηλές αποτιμήσεις, τη νέα προσέγγιση στις διεθνείς αγορές «Sell America» και την έντονη έκθεση στις δαπάνες των τεχνολογικών γιγάντων. Με τους κινδύνους να αυξάνονται στη Μέση Ανατολή, οι επενδυτές «επικεντρώνονται σε κατάλληλα μέσα διαφοροποίησης και αντιστάθμισης κινδύνου στο χαρτοφυλάκιό τους», δήλωσε στο Bloomberg TV ο Κέρι Κρεγκ, αναλυτής παγκόσμιων αγορών στην JPMorgan Asset Management.