Money Review
Η εμπιστοσύνη των επενδυτών στις προοπτικές της οικονομίας και της έκρηξης της τεχνητής νοημοσύνης (AI) έχει ωθήσει τις μετοχές σε ιστορικά υψηλά επίπεδα. Ωστόσο, η πίστη αυτή αρχίζει να κλονίζεται.
Ο δείκτης Nasdaq, που κυριαρχείται από τεχνολογικές εταιρείες και έχει ενισχυθεί σημαντικά χάρη στον ενθουσιασμό για την AI, κατέγραψε τη χειρότερη εβδομάδα του από την «Ημέρα Απελευθέρωσης», όταν ο πρώην πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ ανακοίνωσε τους ανταποδοτικούς δασμούς στον υπόλοιπο κόσμο. Ορισμένοι από τους μεγαλύτερους ωφελημένους της προηγούμενης ανόδου κατρακύλησαν, εν μέσω ανησυχιών για υπερβολικές δαπάνες και υπερβολικές υποσχέσεις σχετικά με τις επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη.
Την ίδια στιγμή, άλλοι επικίνδυνοι παράγοντες στην οικονομία κράτησαν τη Wall Street σε εγρήγορση. Το κλείσιμο της ομοσπονδιακής κυβέρνησης μπήκε στον δεύτερο μήνα του, σταματώντας τη ροή οικονομικών δεδομένων που θα μπορούσαν να έχουν καθησυχάσει τους επενδυτές. Αντίθετα, οι υψηλές αποτιμήσεις των μετοχών και τα στοιχεία του ιδιωτικού τομέα που δείχνουν κάμψη της καταναλωτικής εμπιστοσύνης και αύξηση των περικοπών θέσεων εργασίας επιδείνωσαν τις ανησυχίες της αγοράς.
«Οι αποτιμήσεις είναι υπερβολικές», δήλωσε ο Τζακ Άμπλιν, επικεφαλής επενδυτικής στρατηγικής στην Cresset Capital. «Το παραμικρό αρνητικό νέο μεγαλοποιείται… και τα θετικά νέα απλώς δεν αρκούν για να κινήσουν την αγορά, γιατί οι προσδοκίες είναι ήδη πολύ υψηλές».
Ο Nasdaq κατέγραψε πτώση 3% σε εβδομαδιαία βάση, τη μεγαλύτερη από τον Απρίλιο. Ο S&P 500 έκλεισε την εβδομάδα με πτώση 1,6%, ενώ ο Dow Jones εμφάνισε απώλειες 1,2%.
Οι επενδυτές στρέφονται εναντίον των τεχνολογικών κολοσσών της AI
Η εβδομάδα ξεκίνησε με θετικό τόνο μετά τη συμφωνία ύψους 38 δισ. δολαρίων της Amazon.com για υπηρεσίες cloud με την OpenAI, που έγινε δεκτή με ενθουσιασμό από την αγορά. Ωστόσο, τα τριμηνιαία αποτελέσματα της Palantir Technologies, που θεωρείται από πολλούς «αγαπημένο παιδί» της AI, απογοήτευσαν τη Wall Street, ενώ γενικότερα η προσοχή στράφηκε στις επενδύσεις που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη, καθώς οι επενδυτές άρχισαν να αναρωτιούνται εάν τελικά οι τεράστιες δαπάνες των τεχνολογικών εταιρειών θα αποδώσουν.
Οι επενδυτές τιμώρησαν ορισμένους από τους μεγαλύτερους κερδισμένους της χρονιάς: η Palantir, που είχε υπερδιπλασιάσει την αξία της φέτος, υποχώρησε 11% μέσα στην εβδομάδα, ενώ η Nvidia έχασε 7% και η Oracle σημείωσε πτώση 9%.
Αν και τα αποτελέσματα των Amazon και Alphabet ενθάρρυναν αρχικά τους επενδυτές, η απογοήτευση από τις Meta και Microsoft επηρέασε το κλίμα. Στο τέλος, μόνο η Amazon κατάφερε να κλείσει την εβδομάδα με κέρδη, ενώ Meta και Microsoft υποχώρησαν περίπου 4%.
Η πρόκληση: πόση «ελευθερία κινήσεων» θα δώσουν οι επενδυτές στις εταιρείες
Οι μεγάλες εταιρείες της Silicon Valley σχεδιάζουν να δαπανήσουν 400 δισ. δολάρια φέτος για την ανάπτυξη τεχνητής νοημοσύνης και ακόμη περισσότερα το 2026, υποστηρίζοντας ότι οι επενδύσεις αυτές είναι απαραίτητες για τη βελτίωση των εργαλείων AI.
«Ο κόσμος συνεχίζει να ρωτά – μα καλά, ξοδεύετε τόσα πολλά χρήματα; Πώς σκοπεύετε να το μετατρέψετε σε κέρδος;» δήλωσε ο Τόμας Μάρτιν, ανώτερος διαχειριστής χαρτοφυλακίων στην Globalt Investments.
Ορισμένες γνωστές φωνές της αγοράς περιόρισαν τον ενθουσιασμό γύρω από την AI. Ο Mάικλ Μπέρι, γνωστός από την ταινία The Big Short, τοποθετήθηκε αρνητικά απέναντι στις μετοχές της Nvidia και της Palantir, ποντάροντας σε ενδεχόμενη πτώση τους.
Οι προειδοποιήσεις των τραπεζιτών της Wall Street
Σε συνέδριο στο Χονγκ Κονγκ την Τρίτη, κορυφαίοι τραπεζίτες της Wall Street – μεταξύ των οποίων ο διευθύνων σύμβουλος της Goldman Sachs, Ντέιβιντ Σάλομον, και ο CEO της Morgan Stanley, Tεντ Πικ – εξέφρασαν την άποψη ότι μια διόρθωση των αγορών φαίνεται πιθανή, ίσως και αναμενόμενη.
«Φυσικά είναι πιθανό να υπάρξει μια πτώση της τάξης του 10% έως 20% στις αγορές μετοχών μέσα στους επόμενους 12 έως 24 μήνες», είπε ο Σόλομον. «Και θα έλεγα ότι ελάχιστοι σε αυτή την αίθουσα θεωρούν ότι αυτό δεν είναι ρεαλιστικό σενάριο».
Οικονομικά δεδομένα
Η Wall Street δεν είχε στη διάθεσή της τα στοιχεία απασχόλησης του υπουργείου Εργασίας την Παρασκευή λόγω του παρατεταμένου κυβερνητικού shutdown.
Οι μετοχές περιόρισαν μέρος των απωλειών τους το απόγευμα, αφού οι Δημοκρατικοί της Γερουσίας κατέθεσαν νέα πρόταση για τον τερματισμό του shutdown, αλλά η συμφωνία δεν προχώρησε εγκαίρως ώστε να δημοσιευθούν τα στοιχεία για την απασχόληση.
Οι επενδυτές στράφηκαν έτσι στο δείκτη καταναλωτικής εμπιστοσύνης του Πανεπιστημίου του Μίσιγκαν, ο οποίος υποχώρησε στις 50,3 μονάδες τον Νοέμβριο από 53,6 τον προηγούμενο μήνα, το χαμηλότερο επίπεδο από τα μέσα του 2022, όταν ο πληθωρισμός λόγω της πανδημίας βρισκόταν στο αποκορύφωμά του.
Την Πέμπτη, η Challenger, Gray & Christmas ανακοίνωσε ότι οι περικοπές θέσεων εργασίας στις ΗΠΑ σχεδόν τριπλασιάστηκαν τον Οκτώβριο.
«Υπάρχουν αυτοί οι μακροοικονομικοί παράγοντες που προκαλούσαν θόρυβο εδώ και καιρό, αλλά κανείς δεν ήθελε να τους προσέξει», δήλωσε ο Ντέιβιντ Μίλερ, επικεφαλής επενδύσεων στην Catalyst Funds. «Τώρα, με την πτώση της καταναλωτικής εμπιστοσύνης και την αποδυνάμωση των στοιχείων για την απασχόληση, οι επενδυτές αναγκάζονται να δουν τη μεγάλη εικόνα».
Αντικρουόμενα οικονομικά σήματα και αποδόσεις ομολόγων
Ορισμένα στοιχεία αυτής της εβδομάδας ήταν πιο ενθαρρυντικά, όπως η καλύτερη του αναμενόμενου αύξηση της απασχόλησης στον ιδιωτικό τομέα των ΗΠΑ από την εταιρεία ADP, καθώς και η άνοδος του δείκτη δραστηριότητας του τομέα υπηρεσιών που άγγιξε το υψηλότερο επίπεδο από τον Φεβρουάριο.
Τα αντικρουόμενα στοιχεία προκάλεσαν έντονες διακυμάνσεις στις αποδόσεις των αμερικανικών κρατικών ομολόγων, που επηρεάζονται σε μεγάλο βαθμό από τις προσδοκίες για τα βραχυπρόθεσμα επιτόκια της Fed.
Τα προθεσμιακά επιτόκια έδειχναν το απόγευμα της Παρασκευής ότι οι επενδυτές δίδουν πιθανότητα 66% για μείωση επιτοκίων από τη Fed στη συνεδρίαση του Δεκεμβρίου, ελαφρώς αυξημένη σε σχέση με την προηγούμενη εβδομάδα.
