ΔΗΚΤΗΣ
Αποτελεί καίριο ερώτημα σε ποιο βαθμό οι αυξήσεις των επιτοκίων έχουν επηρεάσει την κατανάλωση και τις επενδύσεις. Αυτό είναι κάτι που δεν μπορεί ευκολά να απαντηθεί καθώς η βιβλιογραφία αναφέρει ότι η πλήρης επίδραση μιας κίνησης στα επιτόκια απαιτεί συνήθως 18 μήνες για να αποτυπωθεί στην πραγματική οικονομία. Με δεδομένο ότι η τελευταία αύξηση επιτοκίου έγινε τον Σεπτέμβριο του 2023, υπάρχει ακόμη πολύς δρόμος πριν να προκύψει η πλήρης ενσωμάτωση. Εδώ ακριβώς επικεντρώνονται και οι φόβοι των οικονομολόγων οι οποίοι θεωρούν πως φέτος μπαίνουμε στα αχαρτογράφητα νερά των βίαιων αυξήσεων στα επιτόκια που ίσως οδηγήσει τις οικονομίες σε ύφεση. Ήδη η κραταιά Γερμανία βρίσκεται σε κατάσταση τεχνικής ύφεσης.
Ο στόχος του 2% δεν είναι μόνο οικονομικός
Η προσήλωση της ΕΚΤ στον στόχο του πληθωρισμού παραμένει ισχυρή. Εκτός από ουσιαστικοί, οι λόγοι είναι και ψυχολογικοί αφού έχουν να κάνουν με τη διαχείριση των προσδοκιών. Στον βαθμό που και οι άλλες κεντρικές τράπεζες θεωρούν το 2% ως το φυσιολογικό επίπεδο πληθωρισμού, τότε σημαίνει πως τιμές πάνω από αυτό το όριο θεωρούνται μη φυσιολογικές. Όταν συμβαίνει αυτό, δημιουργούνται προσδοκίες πως η κατάσταση έχει ξεφύγει και μόνο να χειροτερεύσει μπορεί, με αποτέλεσμα να αυξάνονται τα ημερομίσθια και οι τιμές. Αυτόν τον φαύλο κύκλο είναι που «φοβούνται» οι κεντρικές τράπεζες. Αν όμως παραμείνουμε προσηλωμένοι στον στόχο της περαιτέρω υποχώρησης του πληθωρισμού, ο κίνδυνος περαιτέρω ανάφλεξης περιορίζεται.
Οι βόρειοι και οι νότιοι της Ευρωζώνης
Η δυναμική που διαμορφώνεται μεταξύ των οικονομιών της Ευρωζώνης είναι πρωτόγνωρη. Σημείο καμπής αποτέλεσε η υγειονομική κρίση του 2020-2021 και η μετέπειτα ενεργειακή κρίση συνέπεια της ρωσικής εισβολής στην Ουκρανία. Τα δύο αυτά γεγονότα έχουν επηρεάσει περισσότερο τις άλλοτε ισχυρές βόρειες χώρες σε σχέση τον διαχρονικά «προβληματικό» ευρωπαϊκό νότο. Ως αποτέλεσμα οι ισορροπίες έχουν ανατραπεί. Η ισχυρή Γερμανία βρίσκεται σε ύφεση ενώ η Ελλάδα επιδεικνύει εντυπωσιακούς ρυθμούς ανάπτυξης. Παρόμοια εικόνα έχουμε και στις υπόλοιπες χώρες που πρωταγωνίστησαν στην κρίση του ευρώ και στις οποίες επιβλήθηκαν μνημονιακοί όροι. Η Ευρωζώνη του 2024 είναι μια διαφορετική οικονομία σε σχέση με την Ευρωζώνη του 2012.
Η τράπεζα της Αγγλίας έχει μια χρυσή ευκαιρία
Όλοι αναμένουν πως η πρώτη κίνηση θα έρθει από τις ΗΠΑ και την Fed. Αν όμως τα δεδομένα επιβεβαιωθούν, η τράπεζα της Αγγλίας ίσως κλέψει την παράσταση και εγκαινιάσει το τέλος της περιοριστικής νομισματικής πολιτικής. Στη βρετανική οικονομία αναμένουν βελτιωμένα μακροοικονομικά μεγέθη που δημιουργούν την αισιοδοξία ότι η μεγάλη φουρτούνα έχει περάσει. Αναλυτές της αγοράς εκτιμούν πως τον Μάιο θα επικρατήσουν συνθήκες που θα επιτρέψουν να πραγματοποιηθεί η πρώτη μείωση του βασικού επιτοκίου στη στερλίνα, ίση με 25 μονάδες βάσης. Όσον αφορά στη συνέχεια, οι προσδοκίες κάνουν λόγο για περαιτέρω ομαλοποίηση της κατάστασης με διαδοχικές κινήσεις των 25 μονάδων βάσης. Από τα υφιστάμενα ιστορικά ψηλά του 5,25%, o τελικός στόχος έχει προσδιοριστεί στο 3%.
Ψηφιακές επενδυτικές αποφάσεις
Η τεχνητή νοημοσύνη προφανώς και είναι η τεχνολογία που θα αλλάξει τη ζωή μας. Πλειάδα εφαρμογών έχουν κυκλοφορήσει ή αναμένεται να κυκλοφορήσουν το επόμενο διάστημα. Σημαντική εξέλιξη οικονομικού ενδιαφέροντος αποτελεί και η δυνατότητα που προσφέρει η τεχνητή νοημοσύνη για διαχείριση επενδύσεων. Σύμφωνα με έρευνα που διενεργήθηκε στις ΗΠΑ, ένας στους τρεις ερωτηθέντες απάντησε πως θα εμπιστευόταν την τεχνητή νοημοσύνη για τη λήψη επενδυτικών αποφάσεων. Πέραν των επιφυλάξεων που εκφράζουν οι επαγγελματίες της αγοράς σημειώνοντας ότι πρόκειται για μια εντελώς καινούργια τεχνολογία που δεν έχει επαρκώς δοκιμαστεί, αναδεικνύουν και ορισμένα πρακτικά ζητήματα. Όπως για παράδειγμα την διευκρίνηση πως ούτε η τεχνητή νοημοσύνη θα μπορούσε να προβλέψει σημαντικά γεγονότα που επηρέασαν τις αγορές στο παρελθόν, όπως ήταν η κρίση του subprime το 2008.
