Money Review
Πάνω από τις 4.000 δολάρια διαμορφώθηκε για πρώτη φορά στην ιστορία η τιμή spot του χρυσού, καθώς οι ανησυχίες για την πορεία της αμερικανικής οικονομίας και ο πιθανός αντίκτυπος του shutdown έδωσαν ώθηση στο ράλι.
Πρόκειται για ορόσημο του πολύτιμου μετάλλου, το οποίο διαπραγματευόταν κάτω από τις 2.000 δολάρια μόλις πριν από δύο χρόνια, με αποδόσεις που πλέον ξεπερνούν τις μετοχές. Ο χρυσός καταγράφει κέρδη άνω του 50% φέτος λόγω της αβεβαιότητας για το παγκόσμιο εμπόριο, την ανεξαρτησία της Fed και τη δημοσιονομική σταθερότητα στις ΗΠΑ.
Οι αυξημένες γεωπολιτικές εντάσεις έχουν επίσης τονώσει τη ζήτηση για επενδυτικά καταφύγια φέτος, ενώ οι κεντρικές τράπεζες συνεχίζουν να αγοράζουν το πολύτιμο μέταλλο με έντονο ρυθμό.
Το ράλι επιταχύνθηκε περαιτέρω, καθώς οι επενδυτές αναζητούν προστασία από πιθανά σοκ στην αγορά, μετά το κλείσιμο της αμερικανικής κυβέρνησης, το λεγόμενο shutdown. Επίσης, η έναρξη του κύκλου νομισματικής χαλάρωσης από τη Fed έχει ενισχύσει τον χρυσό, καθώς οι επενδύσεις στο πολύτιμο μέταλλο δεν επηρεάζονται από τα επιτόκια. Οι επενδυτές στράφηκαν στα ETF, με αποτέλεσμα όσα στηρίζονταν στον χρυσό να καταγράψουν τον Σεπτέμβριο τις υψηλότερες μηνιαίες εισροές εδώ και τουλάχιστον τρία χρόνια.
«Το ρεκόρ των 4.000 δολαρίων του χρυσού δεν είναι μόνο θέμα φόβου, είναι θέμα επανατοποθέτησης», είπε στο Bloomberg η Τσάρου Τσανάνα, αναλύτρια της Saxο.
Ο χρυσός σκαρφάλωσε έως και 1,3% μέχρι και τις 4.039,06 δολάρια. Η Goldman Sachs ανέβασε τις προβλέψεις της για τον Δεκέμβριο του 2026 στις 4.900 δολάρια η ουγγιά από 4.300 δολάρια που ανέμενε προηγουμένως.
Μια «τέλεια» αγορά για τον χρυσό
Η άνοδος του πολύτιμου μετάλλου συνήθως συνοδεύεται από ευρύτερες οικονομικές και πολιτικές αναταραχές. Ενδεικτικά, πέρασε τα 1.000 δολάρια η ουγγιά μετά την κρίση του 2008, τις 2.000 δολάρια στην πανδημία και τις 3.000 όταν οι δασμοί της κυβέρνησης Τραμπ αναστάτωσαν τις παγκόσμιες αγορές τον Μάρτιο. Τώρα, ξεπέρασε τις 4.000 δολάρια με φόντο μεταξύ άλλων τις απειλές του Αμερικανού προέδρου εναντίον της Fed, του προέδρου και ορισμένων μελών της.
Στην περίπτωση που η Fed χαμηλώσει τα επιτόκια δανεισμού και ταυτόχρονα επιταχυνθεί ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ, θα μπορούσε να δημιουργηθεί μία τέλεια αγορά για τον χρυσό, ο οποίος θεωρείται αντιστάθμισμα κινδύνου έναντι του πληθωρισμού και συνήθως επιβαρύνεται από τα υψηλά κόστη δανεισμού, καθώς καθιστούν ελκυστικότερα τα κρατικά ομόλογα.
Ο χρυσός οδεύει προς την καλύτερη ετήσια επίδοση από τη δεκαετία του 1970, όταν ο υψηλός πληθωρισμός και το τέλος του gold standard πυροδότησαν ένα ράλι με κέρδη 15πλάσια για τον χρυσό.
«Ο λόγος για τον οποίο οι επενδυτές αγοράζουν χρυσό -και έτσι θα έπρεπε- είναι λόγω της ιδιότητάς του για διαφοροποίηση», είπε ο Στέφεν Μίλερ, σύμβουλος επενδυτικής στρατηγικής στην GSFM.
«Η άνοδος του μετάλλου στις 4.000 δολάρια αντανακλά όχι μόνο την αύξηση της ζήτησης για επενδυτικά καταφύγια, αλλά και μία συνεχώς μεγαλύτερη δυσπιστία στα άυλα περιουσιακά στοιχεία, καθώς οι δημοσιονομικοί κίνδυνοι και οι γεωπολιτικές εντάσεις κλιμακώνονται», είπε στο Bloomberg η Χ. Τσεν, αναλύτρια στη Vantage Markets. «Βραχυπρόθεσμα, είναι πιθανό να υπάρξει μία φάση σταθεροποίησης ύστερα από μία τόσο ατελείωτη άνοδο», συμπλήρωσε.
Κρίσιμο ρόλο στο ράλι του χρυσού έπαιξαν οι κεντρικές τράπεζες, οι οποίες πλέον αγοράζουν περισσότερο απ’ όσο πουλάνε, αντιστρέφοντας την τάση που είχε επικρατήσει μετά την κρίση του 2008. Ο ρυθμός των αγορών τους διπλασιάστηκε μετά το «πάγωμα» των ρωσικών περιουσιακών στοιχείων το 2022 ως αποτέλεσμα της εισβολής στην Ουκρανία.
